Η Ολυμπία Ψυχοπαίδη Φράγκου γεννήθηκε στο Βόλο το 1944. Ξεκίνησε τις μουσικές της σπουδές σε ηλικία πέντε ετών. Μετά τη Νομική Αθηνών συνέχισε τις σπουδές της στη φιλοσοφία, τη μουσικολογία και τις κοινωνικές επιστήμες, ως μαθήτρια του Αντόρνο και του Λούντβιχ Φίνσερ στο Πανεπιστήμιο Goethe της Φρανκφούρτης/Μάιν.

Ιδρυτικό μέλος του Τμήματος Μουσικών Σπουδών Αθηνών υπήρξε αναπλ. Πρόεδρος του και Πρόεδρος (2004-2006) ενώ το 1985 ίδρυσε και διηύθυνε το περιοδικό Μουσικολογία. Ιδρυτικό μέλος της Ελληνικής Εταιρείας Συγκριτικής Φιλολογίας και της πρόσφατης Ελληνικής Εταιρείας Μουσικολογίας. Υπήρξε σύμβουλος για την ελληνική μουσική στην διεθνώς έγκυρη μουσική Εγκυκλοπαίδεια Die Musik in Geschichte und Gegenwart (MGG), σύμβουλος στην Μεγάλη Μουσική Βιβλιοθήκη Λίλιαν Βουδούρη, σύμβουλος στη γαλλική έκδοση Lettres europeennes. Histoire de la litterature europeenne των εκδ. Ηachette κ.ά.

Έφυγε από τη ζωή στις 14 Αυγούστου 2017, από ανακοπή καρδιάς.